12月20日，在2018年中国足协职业联赛总结大会上，传说中的“四大帽”——2019-2021三级联赛俱乐部财务约定指标正式公布。这份指标从投资额、亏损额、薪资、薪酬比例等多个方面为中国足球“降火”。

在这份指标中规定，2019年中超投资帽为12亿，俱乐部投资人注资限额为6.5亿，俱乐部亏损限额为3.2亿，俱乐部薪酬比例为65%，国内球员个人薪酬最高（不含奖金）不得超过税前1000万人民币，国脚可上浮20%。

在中国足球的职业俱乐部中，只有广州恒大淘宝俱乐部在新三板上市，因此也只有他们的财报是公开的。因此我们以恒大的财报为例，简要分析一下恒大的现状以及他们2019年的未来。

恒大淘宝俱乐部2015年的财报显示，当年他们的总收入达到了3.8亿，其中门票收入和广告收入总共就达到了3.36亿。而该年度的财报显示，恒大当年门票收入2.1亿相比于前一年增长了1.5亿，而这一切和球队完成中超五连冠以及第二次夺得亚冠冠军有关。

财报分析称，恒大淘宝俱乐部的主要业务模式和盈利模式是：投入资金运营职业足球队，参与各种职业比赛，通过良好的竞技成绩，持续维护公共关系，获得海量的球迷及受众，提升俱乐部的品牌价值，形成可持续的商业生态平台。基于上述商业生态平台，公司通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入，并帮助广告主向目标受众群体投放广告获得广告收入或其他授权收入。

但是，恒大淘宝俱乐部在2015年度的支出费用高达13亿，其中职工薪酬费用达到了8.79亿。

再来看恒大淘宝俱乐部2016年的财报。当年他们的总收入相比2015年提升了1.8亿，达到了5.6亿、但是，他们的总投入高达15.8亿，其中薪酬费用达到了10.9亿。

到了2017年，恒大淘宝俱乐部的总收入7.79亿元，其中营业收入达到了5.27亿，但他们的总投入再创新高，达到了17.6亿，而薪酬费用更是高达12.4亿。以这样的数字来看，恒大在投资帽、薪酬比例上，已经连续三年不符合规定。

我们再看看恒大2018年上半年的财报。2018年上半年，财报显示恒大的营业收入为2.73亿，较上年同期减少1.03亿元，其中广告收入2.36亿元，门票收入0.19亿元，减少的原因主要是球员转会收入减少。而上半年恒大总成本费用却高达9.03亿元，上半年就亏损6.3亿元。财报分析称，上半年亏损主要原因是引进教练和球员的薪酬及转会成本仍处于较高水平，导致公司目前仍处于亏损状态。